股市持續振動，機會來了如何布局？Fed 降息、關稅戰趨勢全面解析

近期市場波動加劇，特別是科技股大幅修正、美國公債殖利率回升，市場對聯準會（Fed）降息時點仍存分歧。此外，川普政府的關稅政策與全球 AI 產業發展，也成為投資人關注的焦點。在這樣的市場環境下，該如何調整投資策略？

📌 1. 科技股修正：回檔還是趨勢逆轉？

科技股近期經歷明顯回檔，NASDAQ 指數年初至今下跌 -5.8%，費城半導體指數大跌 -7.0%。其中，AI 產業龍頭如 輝達（NVIDIA）年初至今回檔 -16.08%，AMD、台積電等科技股亦出現修正。然而，企業基本面仍強勁，輝達 Q4 財報顯示數據中心營收同比成長 409%，AI 需求依舊強勁。

市場解讀：

• 估值過高，市場資金短期回調過去一年科技股漲幅驚人，市場已提前反映 AI 產業的長期增長，短期資金獲利了結是正常現象。
• 資金輪動至低估值產業，高利率環境下，部分資金流向價值股與固定收益資產，科技成長股短期受壓。
• 市場預期變動，Fed 降息時間仍不確定，科技股估值面臨一定壓力。

💡科技股的回檔屬於健康修正，而非趨勢逆轉，AI 產業仍是長期投資主軸。短期可逢低布局 AI 產業基礎設施（如半導體、雲端運算）。分散風險，避免過度集中 AI 相關個股，可適度搭配價值股。

📌 2. 關稅影響有限，但需關注通膨風險

川普政府近日提出對中國商品加徵 10% 通用關稅，影響超過 3000 億美元的進口商品。市場短期出現波動，但影響長期經濟成長的可能性有限。

市場解讀：

• 短期內企業與市場消化關稅衝擊。歷史經驗顯示，企業通常會透過供應鏈調整來減少關稅影響，市場不會長期受到衝擊>
• 關稅可能推升通膨，影響 Fed 降息時點

若企業將關稅成本轉嫁給消費者，可能推升 CPI，進而影響 Fed 降息決策。1 月美國 CPI 年增 3.1%，核心通膨仍在 3.9%，遠高於 Fed 2% 目標，通膨黏性仍強。

💡短期內關稅屬於市場雜音，但需關注通膨的二次效應，可能影響 Fed 降息時機。避免重倉受關稅影響較大的行業（如零售、汽車、部分製造業）。投資組合可適度配置防禦性資產，如公用事業、消費必需品等低波動類股。

📌 3. 總體經濟：市場關注 Fed 降息時機

2 月美國非農就業新增 15.1 萬人，低於市場預期的 16 萬人，顯示勞動市場降溫。美國 10 年期公債殖利率回升至 4.30%，顯示市場對降息的預期有所調整。市場目前預期 2025 年 Fed 降息 3 次，但具體時間仍未明朗。

市場解讀：

• 勞動市場降溫，但仍具韌性，失業率上升至 4.1%，但薪資成長依舊穩健，短期內不至於拖累經濟。
• 市場對降息的時間點存在分歧，若通膨未明顯下降，Fed 可能推遲降息，市場波動將持續。

💡耐心等待更清晰的降息信號，不宜過度押注降息時點。若市場預期降息時點延後，可能對科技股短期估值形成壓力。適度配置低波動、高現金流股，如公用事業、醫療保健類股，以應對市場不確定性。

📌 4. 債市機會浮現，適度增加避險資產

目前 美國 10 年期公債殖利率 4.30%，處於近 15 年來的高點，市場對 Fed 降息預期分歧，使得長期債券開始具有投資吸引力。

市場解讀：

• 高殖利率環境，債券收益具吸引力，若 Fed 於 2025 年降息，長期公債價格將上升，帶來潛在資本利得。
• 債市具避險功能，適合作為股市波動對沖工具目前市場震盪加劇，適度配置長期公債可降低投資組合波動。

💡適度增加 10 年期以上公債配置，為未來降息做準備。投資組合應該維持股債平衡，以降低市場風險，若殖利率升至 4.5% 以上，將是更好的進場時機。

最後總結與投資策略建議

✅ 科技股回檔屬於短期修正，AI 仍是長期投資主軸。

✅ 關稅影響短期市場波動，但需關注通膨的二次效應。

✅ Fed 降息時機未明，市場波動將持續，但經濟基本面仍具韌性。

✅ 適度增加債券配置，平衡股市風險，並靈活應對市場變化。